最近的日本似乎突然成了一个世界明星，门户网站头条几乎有一半关于日本的信息：安倍当选前后的几个月里，日本股市大幅上涨，六成日本企业主看好日本经济将温和复苏，绝大多数投资者预期日股上看11000点。外汇市场上的日元对美元汇率不断下跌，目前已下跌到近90日元兑1美元，为2010年6月以来新低，日本出口恢复有望。显然，安倍晋三高呼“摆脱通货紧缩、遏制日元升值”的这种口号开始奏效，日本似乎迎来了经济复苏的千载难逢的机遇。然而有这么简单么？ 与世界上很多国家包括中国怕听到通货膨胀抱怨物价上涨不同，日本人最怕听到的一个词就是：通货紧缩。日本的通缩长达20年，带来的痛苦是非常巨大的：因为通缩，日本的消费一直提振不上去，甚至大幅下降。因为通缩伴随的日元升值，日本的出口一直乏力，日本的产业萎缩，经济下行。过去的14年间，日本名义GDP甚至萎缩了一成，现在的日经指数已经不足89年见顶时的1/4，商业地产的价格仅为高峰时期的1/5。 几乎可以说，哪一任首相能扭转日本的通缩问题，几乎日本的经济就解决一半了。要求并不高，日本央行往年最大的货币政策目标无非就是让CPI上涨1%，安倍上台后，要求将CPI上涨2%以上，这甚至是一个非常远大的目标。 可就这么一个货币政策目标为什么这么难实现呢？这跟日本央行与政府的扯皮有关。日本央行是独立于政府的，并不愿意配合首相的意愿来大幅度印钞。安倍这次做的最强硬的一件事就是干涉日本央行独立性，要求日本央行与政府签订“政策协议”将2013年的通胀目标调高到2%，若央行不从，他将修改《日本银行法》，迫使央行同意他的通胀目标。今年4月，白川将结束日本央行行长的任期。为此，安倍会优先考虑熟悉自己想法的人出任下一任央行行长，确保货币政策的顺利实施。 紧随其后，日本内阁便于1月11日批准了一项总额高达20万亿日元的量化宽松政策。按照安倍的剧本，这一日本历史上规模最大的经济刺激方案，将一举拉高日本GDP两个百分点，并将直接创造60万个新工作岗位。 这种大胆的金融政策带给了我们开头所说的日本经济短期繁荣。然而事情可能却不会这样顺利，解决通缩并没有那么容易，安倍看似华丽的危机突破计划之后，又掩藏着新的危机。为什么这么说呢？ 最明显的一个逻辑是：并不是印钱，安倍口中2%的通胀目标就能实现。按照日本历史经济数据，在经济泡沫爆裂之前的高速成长期，日本的通胀也仅有1.5%的水平。因为日本与现在的中国有着异曲同工之处――绝大多数印出来的钱会流向房地产等投资品，而不是消费品市场。此前日本也进行过几次力度稍小的量化宽松政策：大肆举债修高速公路，零利率，印钞票冲销银行坏账，几年间日本也印过几万亿日元到十几万亿日元，但日本的CPI始终没有上去。 更何况，解决通缩只是解决日本经济问题的前提第一步。日本经济长期停滞的真正原因，源于代表日本经济实力的潜在增长率太低。日本的劳动生产率低下，没有竞争优势。最近这些年，中国、印度、韩国等这些新兴国家在制造业更具有竞争优势，日本制造业在面临着向高附加值产业转移的环境下，却出现了要么决策走失方向、要么在投资上连连失误的低级错误，这些高附加值产业的人力需求并不大，更多日本的员工下岗失业。 大家可能不了解的是，日本国内一直存在一种陈旧的薪酬体系，这成为了完成这一经济困局的最后一环。传统的雇佣制度导致日本企业不能轻易解聘老员工，企业难以减少冗员和“闲散富裕族”的诞生，人才的流动性极低，这是日本知识密集型企业生产力低下的主要原因。在宽松大潮下，一旦日本企业选择不提高用工成本，那么直接导致的就是宽松创造出的流动性无法传导至消费层，消费依旧不振。过去10年间，日本企业整体利润提高13%，但企业雇员平均薪金只增加3%...