A、车市向左与向右？ 近期来，有N多商用车界特别是范畴的朋侪们来电或通过QQ，与笔者扳谈切磋重型卡车总体的增幅是升是降或持平？对的车市仆朔迷离、一头雾水、无所适从。重型卡车有中国的睛雨表和风向标之称。它与乘用车有着实质上的差别，乘用车（特别是轿车）是绝对的奢靡消费品，而卡车倒是劳动资料和生产对象。因此，卡车的这一根本属性也就决定了它在国民中所表演的脚色是十分主要的。 前未几，中国第一行政主座***总理对的局势座谈会上表现，当前海内形状势依然极为庞杂，当初情势还不甚暧昧，必需加倍周全深刻地研讨剖析形势，沉着察看，迷信断定，防患未然，冷静应答，紧紧掌握工作的自动权。 　 我国在战胜国际金融危机的诸多艰苦后的今天，仍然面对异样复杂的形势，复杂更多地体现活着界与本国的不断定性上，表现在今朝国内的调控并非"非此即彼"，而是要搞好各类关联的均衡。假如欧洲债务危机、国民币升值、劳能源本钱回升、节能减排力度加大等多重身分叠加、碰头，中国下行压力就会显明增大。 在今年12月召开的中央工作会议上，中国宏观政策或将在2011年变调，货币、信贷、利率和汇率将全面进行紧缩。从"积极的财政政策和适度宽松的货币政策"走向"积极的财政政策和稳重的货币政策"。这一变更的要害在于货币政策从"适度宽松"走向"持重"，"紧货币、宽财政"的"全面压缩"也许成为2011年宏观政策的主基调，趋紧与严格的宏观形势还是提示汽车界的决策人，切勿盲目乐观，被今年车市意想不到的"井喷"给冲昏了头脑，盲目增产扩建。 今年，拉动中国的二个"引擎"房地产业和汽车业，前者正在中央和地方政府的苦苦支撑下而苟延残喘，泡沫行将幻灭而瓦解；尔后者在中央政府略施小优惠政策下，挂上高速档在逆街市喷飞奔急奔，对GDP的奉献力一劳永逸，特别是在这二年应对金融危机和拉动增长的任务中，中国汽车产业逾额实现。 家喻户晓，中国汽车属于政策。一旦政策减弱或结束的稳定就比拟大，延续两年的汽车销量高增长将难认为继。因为这些不确定因素的存在，中国车也面临着与国家调控宏观一样的两难地步。汽车工业须要搀扶，内需需要培育和拉动，但诸如大城市派司竞拍、凭借泊车位应用证购车以及征收拥挤费、增加停车资与车船税等地方政策造成的购车门槛可能涌现，无疑将增加购车者累赘，克制消费者的购车需求。 此外，笔者认为国际石油均价会较今年上涨，国内油价在恶霸垄断下，汽、柴油有可能冲破1.0L/10元。在超高油价运行下的消费者汽车购买能力和企业利润率都将降低。尤其是柴油不断暴涨升沉将魔影，会对作为生产东西与生产材料的商用车带来的负面冲击将贯串全年始终，物流业运输成本将大涨。 ，成长中的中国汽车与国民一样，仿佛步入了十字路口而。动荡不安。中国的汽车消费到底是鼓励购买还是制约购买？到底是鼓励使用仍是限制使用？是鼓励购买限度使用，还是既限制购置又限制使用，还是不勉励购买也不鼓励使用？现在连仙人也猜想不透。归正有***的"摸着石头过河"实践做领导，瞎猫或者能撞上逝世耗子也说纷歧定，上没掌握下面一头雾水，瞎碰乱闯。 B、四万亿投资与GDP之困局 　 今年，世界虽有整体苏醒的迹象，但欧洲债务危机远景不明。虽然出台了巨额稳固基金，但欧元区货币同一、财政各自为政的深档次抵触难以解决，如果一旦危机舒展就可能影响中国的出口。据经合组织学部政策组主任库尔内德猜测，欧元若贬值10％，未来五年对中国增速的影响在－0.1％至－0.5％。 根据日前学家们的梳理，中国面临六大"两难"题目：人民币升值若过快会面临出口恶化、就业难题，不升值又会见临宏大的国际压力；既要加强出口对的拉动，也不能再走从前一味扩大出口的老路；要进步劳动者收入，但响应的企业成本也会增加；做为中国GDP为主要支撑的房地产业（全世界仅其中国）调控不成功败垂成，但中国式的房地产大萎缩也对极为晦气；政治需求的节能减排要上调资本价钱，但当前飞涨掉控的物价需要把持，不然将会造成社会的不安与大动荡；宏观政策退得过早有二次探底的风险，退得太晚又会加大通胀压力（实际上已经因大量印钞票而导致全面通货膨胀是不诤的事实）。 与此同时，2009年国家出台的"４万亿"投资打算岁尾到期，届时中国事否会缺少后劲？今年，国务院出台了激励和领导民间投资健康成长的"36条"，实际上是对4万亿元政府投资的政策接续,配套办法正放松制订。特别值得存眷的是刺激消费政策效应2011年可能会呈现递减，有些有全面退出的可能性。此外，改造收入调配轨制、推进兼顾城乡，供给长久扩大消费的基本支持，都将成为急切的义务。 在我们商用车行业都有如许的共鸣：行业的景气水平跟固定资产投资直接相干。作为中国的睛雨表微风向标的重型卡车，既是固定投资象征又是消费的代表双重身份，在2011年也将面临许多不肯定性因素。因此，这些盘根错节的关系性因素困扰着卡车行业内决策者对车市走势的判定。 日前，笔者的老伴侣业内著名的《方得网》主编、姚蔚老师从宏观角度固定资产投资分析了的走势，很存在前瞻性与压服力。 姚蔚老师经分析研究后认为，我国的固定资产增速恐难继承保持2009年30%的高速增长，甚至很难保持近8年来的均匀增速26.15%，估计2011年固定资产增速或下降至20%以下。在2000年，我国固定资产投资还只占GDP的33%，但是到了2009年，就已经翻了一番，到达了67%，预期今年固定资产投资占GDP已超72%。 摩根士丹利亚洲区主席史蒂芬·罗奇，曾根据我国2009年前三个季度数据（当年固定资产投资占GDP的67%）分析表示："在中国GDP比重中，出口和投资占到75%，而国内消费需求占比约35%，这种不平衡的宏观对任何国家而言都无奈维系。" 史蒂芬·罗奇表示："现在是时辰给中国敲警钟了，我们看到，4万亿的刺激计划已经在名义上达到了增长后果，同时也把不平衡从新压到表面之下，这又似乎是走到了另一个极其。2010年中国依然沿着加大固定资产投资的途径前行。中国今年的强势可能会透支未来的潜伏增长，这样中国仍逗留在不可持续和不平衡的轨道上。" 引证德意志银行大中华区首席学家马骏的观点："中国投资过快增长，正在诱发风险。""中国投资占GDP的比重已经是可取得数据中的全球最高值。""目前的投资增速无论是在理论还是实际上，都是弗成持续的。" 　 2009年，我国固定资产投资增速高达33.54%，得益于4万亿的拉动。跟着4万亿逐步濒临序幕，新增固定资产投资必将大大减少。数据显示：2010年前三季度，城镇固定资产投本钱年新开工项目个数25.7万个，比客岁同期减少12465个，新开工项目累计方案总投资额13.97万亿元，同比增长24.5%，比上年同期回落58.5个百分点。新开工项目个数和规划总投资是固定资产投资的先行指标，新开工项目个数同比大幅减少，筹划总投资额大幅回落，预示着未来一年投资增速下行。 姚蔚还认为："我国宏观的不平衡已经到了难以维系的田地。，在通货膨胀率高企国家的货币政策势需要从宽松转向稳健，靠继续大量超发货币来失掉固定资产投资的资金来源难以为继。同时，斟酌到我国国债负担已经很重、财政收入增速过快的这些事实，国家生怕也难以通过发行债券和增加税收的方法来保持固定资产投资的高增速。明后年，如果固定资产投资这驾近些年一直疾走的马车减速时，中国的行业还能不跌落吗？销量是否降50%类型？" 对姚蔚教员的概念，笔者虽有赞成之处，但也有贰言之地。在从事了二十多年商用车及产品研究，对其属性笔挺以为不该将重型卡车全体回类于固定资产的投资，它还有社会消费和进出口的需要，如煤炭的北方南运、食粮及其余大众消费品的南边北运或北方南调，还有进出口商品的运输。公民的"三驾马车"中的花费和出口就占其二驾马车了，至于投资也并非单一的固定资产的投资。既使是固定资产的投资中基本扶植工程，也只能对产品中的自卸工程车影响较大，而对载货车或专用车的影响却影不是很大。因而，固定资产投资对分歧的类型产物的影响力也有轻重之分，不克不及一律而论。 C、冲昏头脑与未雨绸缪 姚蔚先生在文中指出："4万亿既能让中国在寰球金融危机中坚持的高涨与繁华，也可能会让中国进进下一轮的危机与萧条；4万亿让行业在2010年猖狂了一把，也可能让行业从高空中跌落。 　 笔者一年多来，始终都在关注这4万亿的动向，但遗憾的是无论是在中央还是在地方媒体上，都未曾见这巨额的地理数字到底是用在了哪里？哪一地区哪一项目投资了几何？反恰是一笔糊涂账，随意说胡编乱造。因此，笔者至今都猜忌这4万亿的实在性它从何而来，又往何处去了？是啊，大到航天工程小到建一个共公茅厕，都可以说是4万亿的投资项目，反正从上到下没有交待明白，兴许是国家的最高秘密而不行对外颁布吧？至于说这4万亿对重型卡车的增长能有几多的增进作用，也没有个详细的数字佐证，横竖是也是；不是也是，是也不是，没人往顶针的。 "4万亿毕竟象征着什么？咱们先来看看，4万亿是个什么数目级，为什么4万亿能让行业疯涨？行业的人都晓得，固定资产投资，特殊是基础设施建设，对行业有直接的拉动感化。甚至有人指出，每百亿投资可能增长3万辆的卡车需求，这个数字固然不必定正确，然而能够看出固定资产投资对卡车行业的影响。2009年、2010年的固定资产投资疾速增长，直接导致行业需求的迅猛增添。进入2010年下半年，因为4万亿投资项目陆续停止，因此增速有所减缓。" 笔者认为，近二年来，国家4万亿固定资产投资确实对重型卡车拉动较大，但只是其中的一个主要因素。依照卡车从来3-4年一个涨落起伏的运行规律，2007-2010年应该是的顶峰年，而2011年-2014从规律性上，理当是个"回落"年，这个中还包括了产品的报废与更新换代。特别是国内重型卡车在阅历2005年-2006年的治超限载、原资料涨价和国际金融危机的冲击影响下，低迷了近三年后，自2007年下半年才开端好转并发力。2010年直至2014年，应是重型卡车本身的规律性的滑落年，这与固定资产投资虽有关联性，但作用实在并不是很大。 何况这4万亿固定资产投资也并非中心政府一次性划拨到位，此中还有很多地方性投资充其间。为了这所谓的"4万亿"，2009年中央政府将"踊跃财政"用到极致，全年估算赤字创记载地高达9500亿元，现实上发行的国债跨越了1.4万亿元。岂但如斯，2009年之前，为了地方当局的4万亿配套资金能到位，我国在2009年首度弛禁"财务部代发地方政府债券"(下称地方债)，也就是许可地方政府发行债券。而2010年，发行年夜范围债券跟容许处所政府刊行债券的政策都获得了连续。由此可见，这4万亿是由债券构成的，并非中央政府所下拨，而是"羊毛出在羊身上。" 依据国度审计署公然的数据显示："通过审计考察18个省、16个市和36个县本级，截至2009年末这些地方的政府性债务余额高达2.79万亿元。2009年以前构成的债权余额为1.75万亿元，昔时新增1.04万亿元。省、市本级和西部地区债务危险较为集中，有7个省、10个市和14个县本级超过100%，最高的达364.77%。这些债务基础在新增债务中，仅有8.92%用于中央扩展内需新增投资项目标配套资金，还有相称局部用于建设2008年前已动工的交通、市政等基础举措措施。也就是说，借债户要用于基建名目投资，而不是平易近生和企业建设。从偿债资金起源看，2009年这些地域经由过程举借新债了偿债务本息2745.46亿元，占其全部还本付息额的47.97%，财政资金偿债才能不足。" 笔者认为，除国家级、省级等大型工程能分到4万亿元一杯羹外，而其他的地方性投资中、小政绩工程却并没有得到实惠，因此，这4万亿固定资产投资本身的水份极大，只是一个信念给力的标记性数字符号罢了而已，并不可托。还有一些业内助士认为，这四万亿还将发酵至2011年，商用车是最大的受益车型。这几乎就是空***来风，除非全国各地方政府再加大卖土地卖人，否则银子从何而来？！ 为此，姚蔚老师做了更加深入的分析研究工作："这个全国失落下的大馅饼4万亿是从哪里来的？这个4万亿可不是一个小数量，根本不是财政上挤一挤、挪一挪就可能解决的。2008年，我国的财政收入为6.1万亿元。4万亿，相称于2008年全年财政收入的一半。我国财政收入就连日常的财政支出都不能维持，还要靠国债来补充空白，国家又哪来的钱进行4万亿的投资呢？"如果然的有4万亿固定资产投资，那么"国家有三种道路可以拿到这个4万亿。第一种是增加税收。2009年和今年，国家的财政收入都大幅度增加。今年，我国前三季度GDP为26.8万亿元，同比增长10.6%；财政收入6.3万亿元人民币，比去年同期增长22.4%，财政收入的增速已经两倍于GDP的增长。"（我国从国民身上征收的税费居全世界第一，现在就差呼吸空气不收税费了，哪一处不收费收税？的政经政策主要工作就是收费收税） 姚蔚还指出："增加税收带来的问题有两个方面，一方面是国家的投资增加了，民间的投资就减少了。国家投资使得民间投资和消费减少，这在学上叫挤出效应。前一阶段，国家发改委忙不迭地亮相4万亿不会产生挤出效应，然而事实上，4万亿发生的挤出效应是无法躲避的。民间投入的减少会直接影响的后续发展，当然，也会影响到就业。另一方面，4万亿投资除了挤出效应，还有一个就是效力问题。政府投资是典范的所有者缺位的投资，花别人的钱做本人的事（政绩、工程利润甚至腐烂回扣等），最容易腐朽低效并且造成一系列负效应。因此，用政府的投资来挤走民间的投资，同样会影响到国家的发展。" 由此可知：财政收入快捷增加的与此同时，老庶民可安排收入削减了。我国这多少年的发展，重要靠各地政府一直地推动投资来拉动。我国的固定资产投资已经高达GDP的70%以上（2010年前三季度国内出产总值26.87万亿元，全社会固定资产投资19.22亿元，占GDP的72%）。随同着投资的增长，则是消费的降落。在我国的GDP形成中，消费的比例已经从上世纪90年月的60%降到现在的30%多，而美国消费占GDP的比例高达70%，印度也有60%。由此可见，老百姓并不从GDP的增长中得到许多利益。所谓"4万亿投资，让原来在国民收入中就占比很高的固定资产投资将更高，消费的占比更低，大师看到的成果就是国家持续繁荣，而良多人的生涯却反而不如畴前。4万亿的第三个来源，就是发行货泉，说白了就是"印钞票"。大批印钞票来的最为0282816a9d1f8aa9e42388f097***b4、轻易，成果也是最恐怖的那就是通货膨胀。" 在伟大的通货膨胀压力下已无完卵，从粮食到棉花，从燃油到橡胶，各种生产与生活物质价格就像脱缰野马一样狂涨了起来，投资和消费都无从谈起，的放量增产岂不是自欺其人夸夸其谈？"十二五计划开局之年，但在恶性通货膨胀的要挟眼前，缺乏固定资产投资强有力的支撑，民间由于4万亿的挤出效应而削弱，老百姓的消费能力削弱，中央和地方政府都欠债累累，皮之不存、毛何存焉？如此这样，将来的还能那么火爆吗？！" 因此，2011年中国汽车的高增长不会连续，重型卡车很有可能是零增加或负增长，这是由宏不雅和自身的运法则所决议的。综上所述，各车企的决议者们决不能被本年的成功而冲昏了脑筋，尤其是车企不能忘记了05和06年惨跌场景。未雨绸缪好自为之。 ...